不鏽鋼瓦楞板漲後趨弱調整

彩塗不鏽鋼瓦楞板市場小幅（fú）偏強後開啟年內第一輪下跌（diē），本輪行情振（zhèn）幅在15.91%。不鏽鋼瓦市（shì）場節日（rì）氛圍（wéi）濃（nóng）厚（hòu），春節過（guò）後市場慣性（xìng）拉漲，但下遊接單情況相對不（bú）樂觀，隨著期貨盤麵下跌（diē），市場累庫壓力逐（zhú）步顯現，疊加原料鉬鐵價格高位連續下破拖累，基本麵壓力拖累下，行情呈現連續下行走勢。

4月中旬至7月中旬，不鏽鋼瓦楞板（bǎn）漲後趨弱調整。本輪行情振幅在6.51%。國際經濟（jì）數據回升帶動期貨低位連續反彈，原料回升疊加不鏽鋼減產消息帶動，市場低價逐步反彈，隨著價格連續上漲，貨源消化減弱市場供應壓力。但隨（suí）著國際經濟數據轉弱，期貨展開回落，不鏽鋼現貨市場供需壓力再度上升，疊加鋼廠排產上升消息拖累，行情（qíng）逐步趨弱調整，但利（lì）潤降至（zhì）階段低（dī）位，限製行情趨弱空間。

7月中旬至12月中旬，再（zài）次經曆漲後（hòu）回落行情，本輪行情振幅在17.69%。市場對於印尼鎳礦（kuàng）配額的消息（xī）引發供應擔憂（yōu），鎳鐵現貨與不鏽鋼期貨連漲帶動不鏽鋼行情低位（wèi）反彈，受此帶動部分終端旺季（jì）前補貨（huò）帶動（dòng）貨源消化，價格逐步趨強。但隨著一輪補貨完成（chéng），不鏽鋼天溝市場（chǎng）交投再度轉弱，同時鎳鐵進口增量對市場的拖累作用逐步增強，雖有鋼廠減產消息帶動市場氛圍，但（dàn）庫存上升增加基本（běn）麵壓力，市場出貨積極性高，行情再度開（kāi）啟一輪深度下跌。

值得關注的是，12月中旬至今行情低（dī）位有所反（fǎn）彈，不鏽鋼期貨（huò）盤（pán）麵連續上漲，疊加國內降雪（xuě）範圍擴大限製了部分市場（chǎng）到貨（huò）節奏，市場挺價積極性上升，隨後生產企業指導價格陸續上調，進一步帶動市場拉漲積極（jí）性。隨（suí）著期（qī）貨與現貨的同步上調，市場（chǎng）交投氛圍有所（suǒ）轉暖。當前業者（zhě）對於後市行情能否自（zì）此展開反轉關注度高，本文嚐（cháng）試從市場主要驅動因素的（de）變化來解（jiě）析一二。

從供需（xū）波動情況來看（kàn），近期不鏽鋼供需均有不同（tóng）程度下降。截至2023年11月（yuè），國內（nèi）不（bú）鏽鋼（gāng）總供應量在330.21萬噸，總需求量在253.12萬噸，供需差在77.09萬噸，供需雖有同步下降，但供應下降量較需求下降量相對更大，供需差跟（gēn）隨下降。從數據（jù）表現來看市場基本（běn）麵壓力呈（chéng）現一定下（xià）降態（tài）勢，但考慮（lǜ）供需差同比增量仍然明顯，因此基本麵並未能有效轉化為支撐。

彩塗不鏽鋼瓦楞板期貨（huò）全合（hé）約總計成交（jiāo）19.45萬手，比上（shàng）一日新增5.98萬手。全合約前20席位多頭持倉11.31萬手，比上一（yī）日減少4346手。全合約前20席位空頭持倉13.70萬手，比上一日減少5596手。

根據合並（bìng）數據顯示，多頭前三（sān）席位為華泰期（qī）貨，總持倉14478、國泰君安（ān），總持倉11801、中信期（qī）貨，總持倉（cāng）11668；空頭前三席（xí）位為中信期貨，總持倉19289、東證期貨，總持倉16875、國泰君安，總（zǒng）持倉14271；

主力（lì）合約前20席位中，多頭增倉前三名分別是：華泰期貨、持倉（cāng）10126、增倉（cāng）459，中信期貨、持倉8257、增（zēng）倉166，廣州期貨、持倉2963、增（zēng）倉114；多頭減倉前三名分別是（shì）：銀河期（qī）貨、持倉4202、減倉-1088，國聯期貨、持倉3930、減倉-985，東（dōng）證期貨、持倉（cāng）6993、減倉（cāng）-154；

主力合約前（qián）20席位（wèi）中，空頭增倉前三名分別是：中信期貨、持倉15179、增倉697，金瑞期貨、持倉2948、增倉290，浙商期貨、持倉4751、增倉263；空（kōng）頭減倉前三名分別是：國投安信、持倉2427、減倉（cāng）-2115，中金財富、持倉3019、減倉-455，國泰君安、持倉9705、減倉（cāng）-431。