宏觀方麵，歐洲（zhōu）PMI數據表（biǎo）現不佳，但美國6月Markit PMI初值數據全線好於預期，通脹（zhàng）壓力整體降溫，美元指數拉升，有色板塊整體回（huí）調，短期彩塗不鏽鋼瓦楞板市場對美聯（lián）儲（chǔ）降息預期有所反複。國內方麵，5月社融數據不及預期（qī），疊加固定資（zī）產投資增速放緩，市場情緒整體偏弱，國內（nèi）經濟複（fù）蘇基礎仍需鞏固，關注（zhù）後續政策端發力情況。

(2)基（jī）本麵看，不鏽鋼瓦原（yuán）料支撐仍存，市（shì）場信心不足（zú）貿易商讓利出貨，而鋼廠利潤回（huí）吐產量（liàng）整體不及預期，後（hòu）續關注鋼廠排產情況。本期不鏽鋼（gāng）社庫環比微降（jiàng），5月出口表現向好，國內淡季需（xū）求疲弱，期貨倉單升至曆（lì）史高位，同（tóng）時到期倉單將流入市場，關注下遊消費及庫存變化。

總體看（kàn），歐洲PMI數據表（biǎo）現不佳，但美國6月Markit PMI初值數據全線好於預期，通脹壓力整體降溫，美元指數拉升，市場對美聯儲（chǔ）降息預期有所反複。

國內方麵，5月社融數據不及預期，疊加固定資產（chǎn）投資增速放緩，國（guó）內經濟複蘇基礎仍需鞏固，關注後續政策端發力情況。印尼礦價維持（chí）高位，鎳鐵價格有所走弱，利（lì）潤回落後鋼廠產量或（huò）不及預期，不鏽鋼期貨倉單維持高位，且到期倉單將流入市場，後續關注鋼廠排產計劃。短期（qī）宏觀（guān）情緒仍趨弱，不鏽鋼原料（liào）支撐仍存，不鏽鋼瓦楞板期貨短期震蕩（dàng）運行，波動率放大，重（chóng）點關注原料價格變化及庫存去化情況。操作上建議觀望，短線操作，注意控製（zhì）風險。

1、成本端（duān）：目前304冷（lěng）軋生產成本約為（wéi）13950元/噸，滬鎳在14萬下方仍偏弱運行，後續鎳（niè）鐵價格或受（shòu）拖累，304成本存（cún）下移預期。

2、供需情況：現貨剛需成交為主，目前6月產量預（yù）計仍有增加。

3、主流（liú）交易邏輯：空頭—

(1)6月不鏽鋼粗鋼產量預計環比增1.98%，供應端壓力較明顯;

(2)庫存持續處於較（jiào）高水平，抑製價格（gé）上漲;

(3)現貨需求不溫不火，下遊維持剛需采買（mǎi）節奏;

(4)累庫持續，鎳內外盤走弱或對不鏽鋼（gāng）產生負反饋

1、方向：短（duǎn）期反彈，中期偏空 2、策略（luè）：SS2409參（cān）考13550-14100區間交易 3、核（hé）心邏（luó）輯： 1)滬（hù）鎳弱勢格局或聯動不鏽（xiù）鋼走弱;

2)隨純鎳走弱不鏽鋼天溝成本（běn）預計下移;

3)不鏽鋼6月產量預計繼續增加，庫（kù）存仍在高位且交割庫累庫（kù）持續。4、風險提示：6月鋼廠減產超（chāo）預期、印尼礦端變化

總體看（kàn），美國5月CPI超預期（qī）下滑，市場（chǎng）抬升美聯儲降（jiàng）息預期，有色板塊整體反彈，且美聯儲公布（bù）利（lì）率決議，關注點陣（zhèn）圖、經濟展望（wàng）的指標。國內方麵，5月出口表現（xiàn）超預（yù）期，但（dàn）PMI數據超預期（qī）下滑，國內經濟複蘇基礎仍需鞏固，關注後續政策端發（fā）力情況。印尼礦價維持高（gāo）位，鎳鐵價格持穩，不鏽鋼成本，但鋼廠排產仍在高位，不鏽鋼期貨倉單持續走（zǒu）高，後續關注原料供應情況。短（duǎn）期宏（hóng）觀情緒降溫，不鏽鋼原料支撐仍存，不（bú）鏽鋼期貨震（zhèn）蕩回調，波動率放大，重點關注原料價格變化及庫存去化（huà）情況。操（cāo）作上建議觀望，短線（xiàn）操作，注意控製風險。